第1183章 苏伊士合并案
威立雅环境下辖四块业务：
水务业务，固体废弃物处理回收，高效能源服务和运输服务。
发展最好，营收最高的自然是其已经发展了一百多年，经验最丰富的水务。
现在的威立雅，是跟苏伊士集团、泰晤士水务并存的世界三大水务巨头。
在全球成立了11个研究中心，为100多个国家，超过1.31亿人口提供饮用水及污水处理服务。
另外还在阿曼、西班牙等地开展海水淡化业务。
可以说，所有跟水相关的业务，威立雅都涉及了。
包括污水工程设备的设计和制造。
2006年，威立雅来自水务方面的总收入高达77.48亿欧元。
今年三季度，威立雅水务方面总收入突破66亿欧元，全年预计突破80亿欧元。
完全呈现出一副滚雪球的架势。
越滚越庞大。
而且，来自东方，尤其是华夏的营收增长最为迅速，带动整个威立雅水务营收大幅上涨。
固体废弃物业务虽然不如水务，但也同样优秀。
在全球35个国家，为6000万人和74.9万个工业和第三方客户提供服务。
2007年三个季度，收集3560万吨废物垃圾；处理5570万吨垃圾；管理696套废物处理设施。
并获得了54.4亿欧元的营收。
排名第三的是能源业务。
威立雅能源，控制着全球5.6万个热网，以及1.43万兆瓦电力。
07年三季度总营收突破51.6亿欧元。
最后是交通业务。
威立雅交通，涉及几乎所有的工具。
公车、轻轨、地铁、出租车、火车、长途汽车及渡轮。
除了飞机，其它他们都做。
拥有英国铁路总里程的17%，上万公里的铁路线，年载客10亿人次。
还拥有近4万不同的交通工具。
在全世界38个国家，为超过5000个大型客户，提供经营城市公共运输，包括公共汽车、轻轨、出租车和区域之间的交通。
2007年三季度营收突破46.5亿欧元。
全集团2007年三季度年收入215亿欧元，净利润7.22亿欧元，总资产高达372亿欧元。
所有的资产当中，固定资产只有18.90%，包括商誉在内的无形资产高达22.30%。
其中净负债高达143.6亿欧元。
净资产只有66.5亿欧元。
运营还是比较健康的。
徐良翻着威立雅的运营资料和财务报表，也没多说什么。
其实公用事业投资是最不需要担心的，它们虽然利润不高，但回报比较稳定。
竞争也没那么激烈。
李超人最喜欢投资的就是这种。
“安东尼想退出交通业务？”徐良道。
“嗯，他想把‘威立雅’打造成环境解决方案的行业标杆。”克里斯蒂娜道。
威立雅环境集团四大业务板块：水务业务，固体废弃物处理回收，高效能源服务和运输服务。
水务、固废和能源三块彼此之间都有联系。
水务和固废都算是环保行业，固废处理除了回收、填埋，最多的就是拿来发电。
发电属于能源行业。
垃圾焚烧发电后的余热又能为城市供暖。
但这一切都跟运输服务关系不大。
“安东尼的想法不错，我基本同意。不过退出交通业务后资金该怎么运用，他有跟你汇报吗？”
“主要用于开拓华夏和东南亚的水务和固废业务，计划五年内把华夏的水务项目从目前的25个增加到40个。
固废项目从目前的9个增加到15个。
成为东南亚最大的固废和水务处理公司。”克里斯蒂娜道。
华夏和东南亚是全球未来增长最快的地方，对水务、固废和新能源需求巨大，确实要大手笔投资。
“方向是没错。不过我们还有更好的选择。”
“更好的选择？”
徐良微微一笑，“你觉得我们收购苏伊士水务怎么样？”
克里斯蒂娜愣了一下，眼神中多了一抹激动。
“真的？”
“你不相信？”
“你是我丈夫，我当然相信。但那是苏伊士水务，仅次于威立雅的全球第二大水务集团，想要收购太难了。
不只涉及到苏伊士水务本身，恐怕还会涉及到垄断。
而且，苏伊士水务的背后是更加强大的苏伊士集团，现在苏伊士集团还在跟法国燃气洽谈合并。
合并后的新集团将是世界最大的液化天然气经销商、欧洲最大的燃气采购及经销商、欧洲第五和法国第二大电力供应商以及欧洲最大的能源服务提供商。
新集团的市值将达到900亿欧元(约合1233亿美元)，预计年收入也将达到720亿欧元，这一数字将使得法国燃气—苏伊士集团跻身世界三大能源巨头行列。
实力是威立雅的三倍，想要收购太难了。
更何况，苏伊士集团跟法国燃气的合并受到了政府，尤其是新总统萨科齐的支持。我们想要横插进去，恐怕会受到很多人的阻碍。”
苏伊士集团跟法国燃气的合并始于‘意大利人’。
2006年2月，意大利国家电力公司宣布有意收购苏伊士公司。这一举动引发法国政府关注，担心法国“明星企业”落入外国公司之手。
时任法国总理多米尼克德维尔潘随即提出建议：法国燃气公司和苏伊士公司合并组成“巨型”能源企业，让意大利国家电力公司没有机会“下手”。
这一计划受到法国燃气公司和苏伊士公司欢迎。
正当合并计划面临“曙光”时，遭到来自国际和国内双重压力。
国际上，意大利等不少欧洲联盟成员国指责此举为“国家保护主义”。
在国内，法国燃气公司工会组织表示反对，认为一旦两家公司合并，众多员工面临失业危险。
法国主要反对党社会党反对这一计划。
由于苏伊士公司的市值大于法国燃气公司，社会党认为合并将使法国燃气公司进一步私有化。
谈判在随后一年半时间内陷入困局，直到现任总统萨科齐介入。
萨科齐上台后，法国新政府多次表明将推动部分国有企业私有化，以改变国家债务居高不下的局面。
在他的支持下，双方的合并进入实质化的谈判。
这也是整个事情的大背景。
徐良笑道：“你说的不错，不过现在苏伊士集团和法国燃气还没有合并，威立雅集团跟两者的差距并不大。
而且威立雅又不是独立存在，它的背后还有更加庞大的维旺迪。
以维旺迪的体量，不管是苏伊士还是法国燃气都不如我们。
至于政治上的阻碍，呵呵，我们在法国政坛又不是没有支持者，萨科齐还是汉华的ep，今年汉华可是给他赚了不少钱。
而且，我也收集到一些内部消息。
因为苏伊士集团规模比法国燃气更大。
后者是国有控股。
为了保证法国对新集团的控制权。
萨科齐希望苏伊士公司能出售价值18亿欧元(24.7亿美元)至20亿欧元(27.4亿美元)的水务等非能源业务及其相关资产，进而促使苏伊士公司与法国燃气公司“地位相当”。
借助于这一措施，法国政府原本控制法国燃气公司大约80%的股权，合并后将持有新公司34%的股权，对公司决策拥有否定权。
保证了政府对新公司的控制。
也就是说，我们有机会从苏伊士集团手里拿到水务和固废业务。”
克里斯蒂娜神色越发激动，“亲爱的，也许我们现在该跟苏伊士集团和法国燃气发一封并购邮件。”
徐良笑着拍了拍她的玉手。
“先不着急。集团账上现在有多少钱？”
“威立雅账户上有28亿欧元现金，维旺迪集团账户上有21亿欧元现金，金融账户里有183亿欧元现金。”
维迪旺集团在徐良收购的时候，拥有总资产近900亿欧元包含虚拟资产，如商誉。，总负债451亿欧元威立雅147.6亿欧元，现金和短期债券32亿欧元，金融账户50亿欧元。
金融账户50亿欧元的现金在徐良的操作下，05年在他跟索罗斯的‘黄金大战’里直接赚了一倍。
扣除各方面的税费后，金融账户的资金扩充到80亿欧元。
06年没什么太好的投资机会。
徐良只是操控账户投资一些高价值股票，例如奔驰、迪奥等，一年下来，在加杠杆的情况下，账户浮涨63%。
扣除各方面税费后，金融账户的资金增加到137亿欧元。
后面为了发展维旺迪电信，从金融账户提取了20亿欧元注入集团。
金融账户在06年底的时候结余117亿欧元。
进入07年，维旺迪从徐良手里接手了70亿美元的cds债券。
再加上金融账户从资本市场获得的投资收益。
截止现在，还有一个月就到08年的情况下，维旺迪金融账户第一次实现了收入破百亿欧元的情况。
扣除各种税费后，维旺迪金融账户的资金达到了惊人的183亿欧元。
这183亿欧元是50亿欧元三年投资，再加上徐良赠与的70亿美元cds债券得来。
维旺迪手里还持有很多公司的重大股权。
必应、一号店、鸿蒙游戏、网科各4.6%的股权。
育碧游戏公司11.5%的股权。
新浪18.46%的股权。02年的时候，为了从维旺迪手里收购‘维旺迪游戏’，徐良不得不拿出鸿蒙的原始股做诱饵。
最终交易达成，维旺迪持有鸿蒙6.4%的股权。
当时的鸿蒙只有必应、一号店、游戏、网科和新浪五个子公司。
随着这五个子公司上市，维旺迪的股权也削减到了4.6%。
新浪之所以不同，是因为维旺迪把自己旗下拥有8000万用户的门户网站‘维旺迪网络’合并进了新浪。
现在必应市值1329亿美元，一号店市值317亿美元，鸿蒙游戏市值1584亿美元，网科市值159亿美元。
新浪市值317亿美元。
维旺迪集团持仓市值192亿美元。
当然这只是大概的估算，实际情况肯定不一样。
比如新浪的市值在05年的时候一度超过400亿美元，那个时候维旺迪就在徐良的主持下不断抛售。
后来受到门户网站下行大势的影响，股价不断跌落，直到现在也没怎么反弹过。
再比如鸿蒙游戏刚上市，维旺迪并没有趁机套现，而是打算等半年锁定期过去后再套现。
最后能拿到多少钱还不一定。
但这部分资产肯定不会低于180亿美元。
按照美元和欧元的汇率。
约等于135亿欧元。
所以，维旺迪金融账户实际拥有的净资产高达318亿欧元。
另外，从整个流程可以看出，徐良除了中间拿了20亿欧元发展维旺迪电信外，并没有用资本市场的收益去偿还维旺迪集团高达451亿欧元威立雅147.6亿欧元的债务。
道理很简单。
维旺迪金融账户的投资标的，大多数都是美国股票。
而美国的长期资本利得税只有15%持有超过一年即为长期。
相比之下法国的企业所得税和资本利得税统一为25%。
明显用维旺迪的税前净利润去偿还债务更合适。
近三年时间，维旺迪在徐良辅助下，营收不断增长的背后，是不断减少的债务。
截止现在，维旺迪集团高达300多亿欧元的债务，已经减去了22亿欧元。
注意，维旺迪集团的减债不包含威立雅。
前者只持有后者45%的股权。
而后者作为独立的上市公司，财务是独立核算的，不能混为一体。
这22亿欧元只是减少的负债总额。
实际上三百多亿欧元负债每年产生的利息就接近21亿欧元。
如果算上这些，维旺迪实际偿还了85亿欧元的债务。
综合所有后，现在维迪旺集团的整体财务状况应该统计为。
总资产830亿欧元包含商誉等虚拟资产，包含威立雅环境资产，减去出售的股权资产。
现金247亿欧元不包含威立雅，不计算股权资产。
总负债291亿欧元不包含威立雅。
净资产657亿欧元包含威立雅。
只是维旺迪的现金和股权资产就能彻底覆盖维旺迪的所有债务。
三年的时间，徐良彻底把维旺迪从破产边缘拉了回来，而且还变成了一家财务健康，在电信、泛娱乐和公用事业等领域迅速发展的行业巨头。
“苏伊士集团水务、固废以及环境解决方案三大板块，水务板块52亿欧元，约等于威立雅水务的七成。
加上固废和环境解决方案，三大板块整体营收112亿欧元，净利润7.3亿欧元。
想要全资收购的话，最多100亿欧元。
我们只占威立雅45%的股权，只需要拿出45亿欧元的现金就足够了。
现在我们账上恰好有足够的现金完成这笔交易。”徐良道。
“我也是这么想的。”克里斯蒂娜道。
“育碧游戏的股份全都卖掉吧。”
“卖掉？”
“等美国次债彻底爆掉后，全球股市都会受到巨大冲击，到时候才是收购的好时候。”徐良叹了口气，“如果不是机会太好，我根本不想在这个时候收购苏伊士水务。”
现在一切还没有尘埃落定，为了卖个好价格，苏伊士集团也会考虑他们的收购邀约。
而且以法国燃气的实力，面对维旺迪集团，个头还要矮上几分。
在这种混沌的局势里，成功率是最高的。
但如果真让两家合并了，一家营收近800亿欧元的企业巨头，实力远在维旺迪之上。
到时候再谈判，即便是经济危机，不平等的地位也会增加收购的难度。
克里斯蒂娜依偎到他怀里，“你不是说过吗，世界上的事从来不以人的意志为转移，机会来了就要抓住。”
“难得你还记得。”
“你说过的话，我当然要记在心里。”
徐良搂着她纤腰的手不自觉紧了紧。
……
爱舍丽宫，始建于公元18世纪初，距今已有300多年的历史。
“爱丽舍”一词源于希腊语，意为“乐土、福地”。
1718年，戴佛尔伯爵亨利在巴黎市中心盖了这座宫殿，取名“戴佛尔宫”，由建筑师阿尔曼克劳德·莫莱主持设计。
最初为艾弗瑞伯爵的私人宅第。
1804年拿破仑称帝，法兰西第一帝国取代法兰西第一共和国，其妹夫缪拉元帅于1805年购得这座公馆，大肆装修，取名为“爱丽舍宫”。
1873年，麦克马洪继任总统，于1879年1月22日颁布法令，正式确定爱丽舍宫为总统府，后延续。现常作为法国政府的代称。
爱丽舍宫在世界上与美国的白宫、英国的白金汉宫以及俄罗斯的克里姆林宫同样闻名遐迩。它是法兰西共和国的总统府，也是法国最高权力的象征。
徐良缓缓从车上下来，审视着面前这座大理石砌成的二层建筑。
左右对称的格局，两翼是两座平台，中间环抱着园庭，外型朴素庄重。
确实是一座难得的顶尖西方皇家园林。
上次他来这里还是今年五月份萨科齐当选总统，召开总统晚宴的时候。
他停留了几天便离开了。
很快几个穿着西装的工作人员迅速迎了上来。
走在最前面的是总统办公厅秘书，也是萨科齐的贴身秘书乔桑·塞廖尔。
“徐先生，欢迎您的到来。”
“塞廖尔先生，又见面了。”
迅速握手后。
“总统先生在办公室等您，请跟我来吧。”
“谢谢。”
引着徐良进入主楼，经过简单的搜查后，才进入二楼的总统办公室。
萨科齐有着典型法国人的长相，高挺的鹰钩鼻，卧蚕眉，消瘦的脸庞，微笑的神情给人以极大的亲和力。
看到徐良进门后，张开双臂迎上来。
“亲爱的徐，上帝作证，听到你来拜访的消息，我心里有多高兴。”
徐良也笑着张开双臂迎上去。
“萨科齐，我亲爱的朋友，每次跟你见面都是最值得我铭记的好事情。所以这次到法国，我就先到你这来了。希望你别怪我冒昧。”
“哈哈，怎么会，你可是我等闲请不到的贵客。”
两人彼此把臂，相顾大笑。
尽管都知道对方在虚与委蛇，但言语间却亲切无比。
虚伪的客套结束后，两人在会客区的沙发上坐了下来。
“知道你过来，我特意准备了茶水。”
秘书泡好茶端上来的同时萨科齐笑道。
“谢谢。”
端起来抿了一口后，“这是我喝过的最好的茶。”
“徐，这次怎么突然来法国了？”
“去维旺迪看了看，顺便见见你这个老朋友。对了，汉华太平洋基金从美国的次贷崩盘中赚了不少钱。
年底解封后，你，我亲爱的朋友，投资能获得一倍多的回报。”
萨科齐闻言大喜。
他在太平洋基金投了100万欧元现金，而徐良还私人借给他400万欧元。
如果能赚一倍。
即便扣去资本利得税，也能剩下350万欧元。
对他而言，这可是一笔巨款。
“哈哈，徐，这可真是个好消息！”
“如果不是好消息，我也不敢跑过来告诉你。”
萨科齐：“亲爱的徐，我们是朋友，就算你投资亏了，我也不会怪你。”
这句话徐良也就是听听。
真要亏了，对方可就不是这个态度了。
看着他喜笑颜开的样子，徐良感觉火候差不多了。
(本章完)